I. 欧盟保理融资日益普及

欧盟联合会（EU Federation）数据表明，2017年欧盟保理比经济发展要快得多，这表明保理融资正在日益普及。2017年，欧盟国家保理业务量超过1.6万亿欧元（同比增长7.5%），连续九年保持增长，已经成为支持公司成长的主要金融资源：如今，欧洲保理致力于实体经济和就业保障，作用越来越重要，被明确认定为安全的短期融资产品。国内保理业务量占主导地位，占比为78%。2017年，活跃客户总数为201520家（略微增长1%）。

II. 欧盟保理市场高度集中

欧盟保理市场高度集中，多年来一直未变。2017年，欧盟保理业务量份额前五个国家分别为英国（21%）、法国（18%）、德国（14%）、意大利（14%）和西班牙（9%），合计占欧盟市场76%。由于这些良好的发展成果，欧洲保理和商业融资（Factoring and Commercial Finance，FCF）市场代表了世界市场的2/3。

III. 欧盟保理领域面临挑战

今年以来，FCF行业不得不应对主要的审慎监管和法律问题以及外部环境的变化。在审慎监管方面，FCF行业将在未来几个月内不得不与欧洲决策者激烈争论诸如净稳定资金比例（NSFR）、分析信贷数据集（AnaCredit）、不良贷款（NPL）、巴塞尔III（Basel III）、罗马1（Rome 1）以及中小企业（SME）定义等重要问题是否会明白无误地影响到保理行业，因为当前除贸易融资（Trade Finance）外，欧盟委员会也会在现金储备比率（CRR）修正案中将净稳定资金比例（NSFR）纳入其中。

AnaCredit——欧洲中央银行数据库——保理商作为信贷机构面临的另一个挑战是严格的数据报告要求。目前，保理商这类金融机构不在范围内，但似乎将很快被纳入。欧洲当局越来越强调的另一个问题是：受所处地位、管辖权、规模等因素影响，审慎监管框架并没有在行业主体中平衡地实行。EUF将就此展开辩论。

IV. 欧盟保理行业转危为机

从更广泛的经济和政治角度来看，FCF行业环境受到多方面因素的显著干扰，包括数字化带来的新型客户关系、新的业务流程和新的市场参与者。企业和社会责任意识的提高，国际贸易的发展，更显见的英国脱欧（Brexit）影响，无不对欧洲治理框架带来挑战。但最终的结果是，变革在所难免！

诚然干扰也可以转化为机会：新出价方式的形成，风险意识的增强，以及保理新模式的建立。另一方面，某些制约因素可以克服：拥有欧洲身份的保理公司对其偿付能力的要求可能降低，有利于认可保理业务的短期特性和信用保险的采用。

（注：本文编译自FCI Annual Review 2018）