自2013年习近平主席提出“一带一路”倡议以来，已得到了100多个国家和国际组织的响应和积极参与。目前，“一带一路”建设已不仅仅是一个倡议、一个构想，事实上，一部分的项目已经落地、变成了现实。“一带一路”逐渐从理念转化为行动，从愿景转变为现实，取得了重要进展，中国制造、中国建设、中国服务受到越来越多沿线国家的欢迎。

中国已成为23个沿线国家的最大贸易伙伴，2014-2016年中国同沿线国家的贸易总额超过3万亿美元。2017年1-7月，中国与沿线国家贸易额达5998亿美元，同比增长14.4%。中国是许多沿线国家主要投资来源地，合作涵盖农林开发、能源资源、加工制造、物流运输、基础设施等多个领域，一批重大项目陆续落地。2014-2016年中国企业对沿线国家投资累计超过500亿美元，在沿线国家新签对外承包工程合同额3049亿美元。2017年1-8月，中国企业对沿线国家直接投资85.5亿美元，承包工程新签合同额845.1亿美元，同比增长21%。

“一带一路”已取得重要进展，作为保理界的同仁，我们肯定希望知道“一带一路”能给我们带来什么？“一带一路”跟我们的关系到底是什么？

一、“一带一路”：打造全球供应链新通路

我认为，“一带一路”建设最终是要建成全球供应链的新通路。也就是说，“一带一路”建成后，将联通沿线国家，实现贸易的畅通、资金的融通，而这实际上和我们所说的跨境的供应链是完全一致的。保理业务、供应链金融就是要实现商流、物流、信息流、资金流的高效协同，实现这么一个贸易通道、资金通道。所以，“一带一路”的“五通”——政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通，和我们供应链金融所倡导的商流、物流、信息流、资金流的高效协同，是完全一致的。我们要紧紧抓住“一带一路”给我们带来的跨境供应链新通路的重大机遇。

因而，“一带一路”建设除需要加强以资本为纽带的投资并购外，更应重视以供应链为纽带的柔性合作模式。积极融入全球供应链网络、构建全球供应链体系，参与全球供应链规则制定，是我国新时期构建高水平开放型经济体系的重要内容。对于推动中国产业国际化发展，保障全球供应链安全，特别是资源与能源的安全具有十分重要的意义。

二、供应链已上升到国家战略

近年来，我国对供应链的发展高度重视，呈现出蓬勃创新发展的局面，表现在以下几个方面：1.供应链本身上升到国家战略。十九大报告指出，建设现代化经济体系，需要加快发展现代供应链在内新经济增长点、形成新动能。2017年10月，《国务院办公厅关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》（国办发【2017】84号）（简称《意见》）提出包括积极融入全球供应链网络和积极稳妥发展供应链金融等六项重点任务。此文件第一次把供应链作为一个国家战略提出来；2.在数字技术的催化下，现在的供应链已经不同于传统的供应链——传统的供应链指实现商流、物流、信息流的协同，而现在的供应链伴随着信息技术的发展和应用，更多的是指做线上的交易，数字化的、智慧的供应链；3.随着信息技术的发展和分工的深化，使得大规模的企业协同已经成为产品生产营销的重要方式，供应链协同的范围和深度不断拓展，由产业内拓展到产业间、由区域内拓展到跨区域、甚至到国际，由原来的上下游纵向一体化发展到纵向和横向的全面协同；4.我国制造业发达、产业体系完备、中小企业众多、特别是企业运用互联网非常广泛，推进供应链创新具有非常广阔的前景，基础非常好。近年来，供应链创新对于商业模式的创新、产业链和价值链的发展，发挥了非常重要的作用。

三、供应链是核心竞争力

在经济全球化背景下，企业产品的零部件、原材料来源及销路等都已国际化，所以供应链也已成为企业的核心竞争力。以波音787和波音777飞机为例，其零部件就来自于全球十几个国家、二十多家企业。根据国际贸易组织的统计，现在的全球贸易中80%是“中间产品贸易”，而不是最终产品的贸易。随着经济全球化深入的发展，企业之间的协助和合作增多，许多企业都需要进口产品零部件，中间产品贸易随之发展起来。基于此，供应链也迅速发展起来，成了企业生产经营甚至是产品研发的不可或缺的业态、模式。供应链是一个模式，也成了企业竞争力的根本。即两个企业的竞争，表面是产品的竞争，实际上却是整个供应链的竞争。而且不仅对于企业是这样，对于一个产业、城市甚至国家也同样如此。

供应链协同效率和整合资源的能力已成为一个企业、一个产业甚至一个国家的核心竞争力，对于企业降本增效、转型升级，对于推进产业国际化都具有重要作用。从经济全球化的角度，国家供应链是根本、产业与城市供应链是重点、企业供应链是基础。

进入二十一世纪，发达国家纷纷从战略层面推进供应链体系建设。美国一直把整合全球资源作为国家核心竞争力，2012年，美国发布了《全球供应链国家安全战略》，把供应链建设上升到国家战略的高度。在全球范围内发展产业链、供应链与价值链，以取得大国间的平衡与优势。

四、全球贸易迎来“信用时代”

在当前贸易结算方式中，信用交易的比例越来越高。据“环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）组织预测，2020年赊销（openaccount）在全球国际贸易结算中占比将上升到91%，这一比例2012年为82%，上世纪90年代为20%。与此同时，根据商务部研究院报告，我国国内贸易中赊销比例已上升到80%以上。

信用交易的大发展对于企业所带来的影响，可从下图中窥知一二。如图所示，在整个企业的管理过程中，不仅要做好企业的生产管理、人力资源、财物，还有很大部分工作是要做好信用风险的管理。也就是说，在信用交易情况下企业对于客户、供应商的信用调查评估、风险的防控、风险的转移，债权的保障，以及其应收账款的安全及时的回收，都变得越来越重要。因为在信用销售情况下，一笔销售在没有收到款项之前，销售是没有结束的，所以这个风险是始终存在的。相对于企业内部的信用管理来说，外部信用服务的支持也同样重要。比如，企业征信、信用调查与评估的服务，诸如保理、票据贴现、应收账款的催收服务等等，包括法律方面的服务、会计方面的服务，都非常重要。

而保理业务，是企业开展信用销售以后最需要的服务之一。根据国际的经验，保理业务特别适合于成长型的中小企业。从国内的情况来看，现在大企业去杠杆的需求、出表的需求，也非常适合于保理业务。

而保理业务，是企业开展信用销售以后最需要的服务之一。根据国际的经验，保理业务特别适合于成长型的中小企业。从国内的情况来看，现在大企业去杠杆的需求、出表的需求，也非常适合于保理业务。

五、“信用时代”下的企业发展困境及解决思路

据统计，从2011年以来，我国规模以上的工业企业应收账款的规模几乎每年增长1万多亿元，每月平均增长1千亿元左右，而这个数字到现在为止仍然是上升的。2011年底全国规模以上工业企业应收账款规模为7.03万亿元，到2016年底达到12.6万亿元，与上年同期相比增速为9.6％，2017年9月末达到13.2万亿元，同比增长8.8%。2011-2016，全国规模以上工业企业应收账款规模5年累计增加了5.57万亿元，增长幅度达80%，平均每年增加1.11万亿元。反映在企业盈利状况有较大好转的情况下，目前企业应收账款存量持续上升，增速仍处高位。从2017年下半年以来，我们工业企业的效益是大为改善的，但是其应收账款的总量还是在上升。这反映出，在企业经营状况改善的情况下，企业的资金周转情况并没有很大程度的改善，甚至有些企业还处于非常严峻的一个状态。

随着企业信用销售比例提高，企业的应收账款迅速攀升了，如果企业依然过多地依赖于传统的间接融资（以银行信贷为主），这就导致了两个问题——一是大企业的负债率越来越高，二是中小企业的融资越来越困难。截至2016年底，中国非金融部门的负债规模达205万亿、占GDP的比重为277%。从结构来看，政府债务占GDP的比重约为68%（其中地方政府债务15.32万亿元，债务率为80.5%。），居民部门债务约为45%，而非金融企业债务则高达164%，为世界主要国家之最。当前经济金融工作的重点之一就是要做好去杠杆，尤其是非金融企业杠杆，这是风险的源头。而去杠杆的关键是去国有企业的过高负债，清理僵尸企业。

不管是大企业的负债率高的问题，还是中小企业的融资难的问题，可以用一个思路来得到部分解决，那就是把融资思路从增加负债到盘活资产、加速资产流动。即从传统的间接融资逐渐向直接融资转变，而保理业务就是这样一个工具。运用保理业务，通过加速应收账款的资产回收、加速资产的流动，来增加企业的现金流，同时不增加企业的负债。所以在“信用时代”下，保理业务可以发挥它的作用，也即保理业务迎来了其发展的重大机遇期。

六、中国企业超长逾期账款却令人担忧

目前中国的企业，大企业的债务风险比较高，而小企业的资金周转问题比较突出。

根据科法斯发布的《2016年中国企业付款状况调查报告》，2016年中国企业付款情况有所改善，只有68%的受访企业称遭遇买家逾期付款（而过去5年的平均值为80%）,而且遭遇逾期账款金额增加的企业数量也有所减少。

然而，企业超长逾期账款的情况却令人担忧，有录得买家逾期付款记录的企业中，35.7%表示有超长逾期（超过180天）账款金额超过其年平均营业额的2%。

这是一个经验值，就是说如果一个企业的逾期半年以上的应收账款达到2%以上，那么这个企业产生现金流问题的可能性就非常大，因为现在整个企业的利润率是不高的。逾期半年以上的应收账款，期回收率约为50%。

七、保理是供应链金融的重要产品

供应链金融是指利用融资和风险缓释的措施和技术，对供应链流程和交易中营运资本的管理和流动性投资资金的使用进行优化。供应链金融通常用于赊销交易，由供应链事件引发。融资提供方对基础交易流程的可见性是这种金融安排必不可少的组成部分，此项安排可以通过一个技术平台来实现。

供应链金融主要分为两类：1.应收账款购买类：应收账款贴现（以未偿付发票显示）、福费廷（无追索权买断远期付款承诺）、保理、应付账款融资（反向保理）。2.贷款或放款类：应收账款质押融资、经销商融资、存货贷款或放款、订单融资等。

八、我国银行保理与商业保理发展趋势出现分化

2000年后我国银行保理业务进入快速发展期，2011-2014年我国连续四年位居全球保理业务量首位。但是近几年，我国银行保理业务量出现了下滑。根据中国银行业协会保理专业委员会（简称FAC）的统计数据，2016年成员单位业务量为1.72万亿元人民币，同比下降了40.9%，其中国际保理业务694.24亿美元，同比下降43.11%。国内保理业务量1.23万亿元人民币，同比下降39.98%。下降的原因在于保理业务受制于银行自身的管理体制，同时保理业务更适合于由独立的保理企业、保理商进行经营。

与银行保理发展趋势形成巨大反差的是，2015和2016年，我国商业保理继续保持成倍增长态势，据CFEC统计，2016年我国商业保理业务量达5000亿元人民币，约占银行国内保理业务量的40%。

下图正好反映银行保理和商业保理的发展趋势。

从图2可以看到，从2014-2016年，商业保理在快速上升，而银行保理在逐年下降。

基于现实情况，我认为银行和保理之间最好形成一种合作的关系，即银行提供资金来支持商业保理。因为银行的资金优势是其他机构无法比的，而商业保理最好专注在自己熟悉的细分领域，在几个行业去深耕细作，把控好风险、做好管理、做好落地的服务，与银行形成互补合作的关系。

九、商业保理发展现状及展望

从国内商业保理的主要聚集地区——广东、天津、上海的商业保理应收账款转让登记量来看，上海的登记量是最高的，然后是广东、然后是天津，且在2014-2016年呈逐年递增的趋势。

根据各地商业保理协会提供的数据，截至2017年11月，深圳前海地区注册企业开业比例约在12%，其它地区商业保理公司开业比例约在40%，全国已注册企业开业比例约在20%。据此推算，全国已开业的商业保理法人企业数量将近1100家。

根据各地商业保理协会提供的数据，截至2017年11月，深圳前海地区注册企业开业比例约在12%，其它地区商业保理公司开业比例约在40%，全国已注册企业开业比例约在20%。据此推算，全国已开业的商业保理法人企业数量将近1100家。

另据中国人民银行征信中心应收账款质押登记系统提供的数据，2016年在该系统中有登记记录的商业保理公司数量为1054家。

那么，商业保理是否会维持这种发展态势？

据悉，对于保理的监管即将发生变化，许多人关心我国商业保理未来的发展方向，纷纷猜测保理业务会不会出现很大的波动？我个人的看法是监管变化以后，总体来讲，监管从严以后，企业的注册数量肯定会下滑。不仅注册量会下滑，现有的保理公司，若未开业或者其经营不够规范，那么将来被保留下来或被授予牌照的可能性也不大。所以最终真正能够剩下来的，是具有一定规模的规范经营的保理企业。因而，存量的保理企业会下滑，最终可能会调整到2000家左右。但商业保理的业务量仍然会上升，而且发展速度也不会太低。

具体来讲，商业保理的发展主要有以下方面的变化：

（一）注册企业数量和业务规模2017年将继续保持高速增长，2018年后将进入调整期；

（二）行业内部合作加强、发展分化，金字塔格局将逐步形成；

（三）商业保理业务模式、产品和风控技术将不断创新；

（四）保理资产转让流动速度加快，融资渠道进一步拓展；

（五）行业自律进一步加强，规范可持续发展成为主流；

（六）商业保理营改增、外汇结转试点有望取得突破；

（七）同业信用信息交换、人行征信系统接入有望取得进展；

（八）人才培养、第三方服务等行业生态链将逐渐完善。

另一方面，商业保理必须走正确的发展路径，即：

1. 既然保理是服务于供应链金融，就一定要依托供应链，依托供应链（核心企业）、建立（上下游企业）信用链、疏通（中小企业）融资链、支撑创新链（上下游企业）、提升（中小企业）价值链，助力实体经济转型升级；

2. 专注细分行业领域，严格控制各类风险，这是保理企业最应该重视的问题；

3. 注重电子商务、互联网金融、资产证券化等业务融合创新，就是要利用好新技术，要超越传统，同时商业保理也要重视与传统金融的合作，特别是银行；

4. 与银行、保险、证券等传统金融机构紧密合作；

5. 预计2020年前，我国商业保理业务量即可达到万亿以上，成为我国供应链金融和信用风险管理领域的重要分支行业。

希望大家能够相互借鉴、先进帮后进，然后一起发展、抱团取暖，为我们国家供应链金融的事业和经济转型，做出保理行业应做的贡献。

作者简介：中国服务贸易协会商业保理专业委员会主任、商务部国际贸易经济合作研究院信用研究所所长 韩家平