中国地方资产管理公司(AMC)监管办法正在征求意见。两位消息人士周三透露，银保监会法规部上月底下发关于加强地方AMC监督管理有关工作通知的征求意见稿，支持地方AMC利用理财直接融资工具等多渠道融资，并明确不得未经批准发行债务性融资工具。

消息人士引述征求意见稿指出，银保监会对地方AMC采取负面清单监管模式，除了此前相关政策已经明确的不得设置任何显性或隐性的回购条款及帮助金融企业虚假出表掩盖不良资产外，还明确要求不得未经批准向社会公众发行债务性融资工具，同时，不得暴力或其他非法手段进行清收。

“最重要的意义就是明确以后要接受监管了，明确了监管权责，有了监管制度的要求，以前都只是给牌照。”一位地方AMC高管对路透表示，总体上有利于地方AMC发展，支持引导偏多，相对来说约束得少，“目前像我们在省外开展业务，但按照这个条例来说，好像有点冲突，需要进一步明确。”

在鼎晖夹层基金执行董事吴锐看来，管理办法明确扩大了经营范围，并且鼓励银行保险对地方AMC融资等，也给地方AMC公开发债留了口子，对地方AMC是总体利好；后续地方AMC同台竞技，更多要比拼自身的经营管理能力，预计其经营状况会出现很大分化。

根据征求意见稿，银保监会鼓励地方资产管理公司增资扩股，支持符合条件的地方AMC利用银行贷款、公司债、企业债、非金融企业债务融资工具、理财直接融资工具、资产证券化等多种渠道融资，提高化解区域金融风险的能力，支持实体经济发展。

与此同时，支持银行对地方AMC收购不良资产予以信贷支持，鼓励开发专项贷款或资管产品；亦支持地方AMC以设立特殊目的公司或以基金方式，开展不良资产收购处置和其他业务。

而地方AMC开展正常业务形成的债权以及因抵质押、抵债、诉讼和商业化购买不良资产等获得的产权或资产，按照内部风险控制制度和决策程序进行处置。

路透已就上述消息联系银保监会，但暂未获得其立即置评。

另一位地方AMC高管对路透表示，“基本上业务上的就是什么都可以做，不过之前建议的收购金融不良资产包带来的流动性问题比照四大AMC通过拆借市场来解决没有明确。”

征求意见稿显示，地方AMC的经营范围包括：收购、管理、经营和处置本地区金融企业、非金融企业不良资产；基于不良资产业务开展的追加投资；债务重组、债权转股权，并对企业持股或追加投资；资产管理业务；托管与救助困境企业；财务、投资、法律及风险管理等咨询、顾问以及其他综合金融服务；有关部门批准担任破产管理人；法律法规不禁止的其他业务。

同时，地方AMC开展债权转股权业务涉及收购金融企业不良资产的，不受区域限制；各银行总行处置不良资产不受区域限制。

地方AMC的监管权限在是次征求意见稿中也得到了进一步确认，银保监会负责制定地方AMC监管规则，指导省级政府地方金融监管部门做好地方AMC的日常监管工作；地方金融监管部门具体负责本地区的地方AMC机构监管。

自2014年8月首批地方AMC取得核准公告，到2016年银监会允许各省增设AMC，目前全国已有69家地方AMC成立，其中六家尚未获得监管备案。

银保监会数据显示，2018年末商业银行不良贷款余额2万亿元人民币，不良贷款率略升至1.89%，创10年来最高，商业银行流动性总体稳健。

文章来源：路透中文

延伸阅读：地方与四大AMC的监管要求比较

相较于四大AMC，监管部门对地方AMC的要求主要在以下几个方面存在区别：

1. 股权结构

地方资产管理公司在顶层设计时，就考虑不限于国有独资公司。《中国银监会关于地方资产管理公司开展金融企业不良资产批量收购处置业务资质认可条件等有关问题的通知》（银监发〔2013〕45号）特别规定，鼓励民间资本入股地方资产管理公司。同时，对于外资入股地方资产管理公司，目前也没有限制性规定。地方资产管理公司股权结构的多元化，有利于在董事会和管理层形成有效的制约与平衡，避免地方政府的不当干预，根据自身的专业优势和资本实力，自主选择收购项目，实现资产负债表的可持续。如下表1所示，大多数地方资产管理公司的股权结构呈现出多元化特征。

但同时仍需要留意到，地方AMC的大股东多是地方政府，在处理地方政府债务平台的不良资产时，仍未免受到股东的影响。财政部作为唯一股东向四大AMC注资100亿元，因此四大AMC为国有独资企业，成立之初的股权结构单一，但目前信达、华融两家已成功在香港H股上市，长城和东方的转型改制方案已获得国务院批准，正在积极筹备改制挂牌。

2. 资本金规模

银监会下发《中国银监会关于地方资产管理公司开展金融企业不良资产批量收购处置业务资质认可条件等有关问题的通知》（45号文）规定新成立的地方版AMC应符合注册资本最低限额为10亿元人民币，且为实缴资本。目前四大AMC的平均资本金水平约为200亿元，而地方性AMC仅为20亿元，体量上有较大差异，地方AMC受限于自身资本金，注意力将会更多地集中在当地小额且分散的不良资产上。

表1 地方AMC股东结构

3. 区域范围

与四大AMC全国通用牌照不同的是，地方AMC的批量处置范围仅限于本省。6号文规定，“资产管理或经营公司只能参与本省（区、市）范围内不良资产的批量转让工作”，因此地方AMC在批量获取不良资产的渠道上，被限制在了区域不良资产市场，而其他区域的不良资产要想批量获取，只能通过二级市场，由其他资产管理公司转让获得。当然，此类牌照仅限于不良资产的批量购买和处置，对其他业务则没有牌照门槛和限制。

4. 收购与处置方式

在收购方式上，四大资产管理公司可以单独接单，而按照6号文要求，地方性AMC只能一次打包接单，资金压力较大。在处置方式上，银监6号文和45号文中要求地方AMC购入的不良资产应当采取债务重组的方式进行处置，理论上不能采取破产、转卖等方式处置不良资产，对四大AMC则无此限制（2016年10月21日，银监会放宽了地方AMC的不良资产处置方式，允许不良资产跨区域对外转让）。因此，相对来说，地方性AMC处置不良资产的压力要大于四大AMC。

文章来源：结构化金融