7月13日，国务院正式批复同意《扩大消费“十五五”规划》。规划明确提出“完善扩大居民消费长效机制”，并提出到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右的目标。

    对保理行业而言，这一规划的深层价值在于：消费规模的持续扩大，意味着产业链末端的应收账款规模将持续增长。无论是批发零售、餐饮服务还是家政养老，这些消费相关领域的中小供应商，都是保理服务的重要对象。

    规划特别提到“扩大服务消费”，而人力资源服务正是服务消费的核心支撑产业之一。对于深耕人力资源赛道的保理公司而言，这一顶层设计提供了确定性的增长预期。

    7月9日，山东省住建厅会同省委金融办、省高院、人民银行山东省分行等8家单位，联合印发《关于加大建筑业企业金融支持力度 促进行业健康发展的通知》。这是2026年以来，首次有省级政府针对特定行业出台系统性的保理融资支持政策。

政策核心亮点包括：

• 允许已确认的应收账款质押或转让，依托核心企业信用开展保理融资。这是对“供应链金融”逻辑的直接确认——供应商无需单独提供抵押物，核心企业的信用可以沿产业链传导。

• 规范电子凭证期限，原则上6个月以内。这与2025年77号文的监管思路一脉相承，进一步压缩了核心企业利用优势地位延长账期的空间。

• 明确要求建设单位依法配合确权，不得无故推诿。确权难长期是中小供应商融资的“死结”，地方政府开始以制度手段打破这一困局。

• 对政府、国企项目无故拖欠、拒不配合确权的，记入省公共信用信息平台。将确权配合度与信用记录挂钩，形成了刚性约束。

    对人力资源服务企业而言，虽然该政策直接针对建筑业，但其逻辑具有普适性：核心企业配合确权的义务正在被制度化，中小供应商的谈判地位正在改善。

案例一：全国首笔“药品追溯码”无追索权保理落地温州

    7月28日，国家医保局举办医保药品追溯码应用场景研讨交流活动。会议披露，在温州市医保局推动下，国药控股温州有限公司凭借药品追溯码形成的真实交易记录，将对温州医科大学附属眼视光医院的应收账款转让给招商银行，成功获得921万元无追索权保理融资。

    这一案例的核心突破在于：药品追溯码成为验证交易真实性的“信用凭证”。银行无需依赖抵押物或核心企业确权，而是通过追溯码核验药品生产、流通、配送、入库、销售的全链条数据，自主完成风险判断。

    温州市医保局局长林丹艳总结：“传统供应链金融靠事后核对票据来控制风险，现在升级为贯穿全链条的全过程溯源验真体系。”国家医保局大数据中心表示，目前已汇聚销售环节追溯码1800多亿条，下一步将深化“医保数据+金融服务”的场景应用。

案例二：天津国新保理投放2亿元“数字+算力”专项业务

    7月14日，天津经开区企业国新保理成功投放2亿元“数字+算力”专项特色保理业务。针对算力产业资金投入大、建设运营周期长的特点，国新保理打破传统保理融资周期短的惯例，创新推出“滚动授信+中期融资”方案，可根据企业订单状况灵活授信，并拉长账单周期。

    信号一：“数据信用”从概念走向落地。 药品追溯码保理证明，只要数据真实可验，就能成为融资的信用基础。人力资源行业的考勤数据、结算数据同样具备这样的潜力。

     信号二：监管持续推动核心企业确权义务制度化。 山东省的政策表明，地方政府正在将“配合确权”从道义层面推向制度层面。中小供应商的融资环境有望持续改善。

     信号三：头部保理公司加速向战略性新兴产业渗透。 算力、新能源、生物医药等领域成为保理公司争夺的新赛道。深耕垂直行业的能力，正在取代资金规模成为核心壁垒。

    目前的动态传递了一个清晰的信号：保理行业的竞争逻辑正在从“谁有钱”转向“谁更懂数据、谁更懂产业”。

    药品追溯码保理验证了“数据信用”的可行性；山东省政策推动了核心企业确权义务的制度化；国新保理展示了深耕特定产业的价值。对于深耕人力资源赛道的保理公司而言，这些趋势都指向同一个方向——在细分领域做深数据验证、做透产业理解，才是穿越周期的答案。