为了进一步梳理资管新规下资产证券化（ABS）市场的现状，解析商业保理行业ABS过程中遇到的问题，探讨商业保理ABS未来发展的趋势，中国服务贸易协会商业保理专业委员会（简称“商业保理专委会”）联合财视中国，在上海市商业保理同业公会、上海浦东商业保理行业协会的协助下，于2018年9月6日在上海万达瑞华酒店隆重召开“商业保理资产证券化论坛”。

此次论坛是“第四届结构性融资与资产证券化论坛”的独立分论坛，重点解读商业保理ABS的现状与发展趋势，比较商业保理行业的主要融资渠道，分享商业保理ABS的典型案例。

开幕致辞

“第四届结构性融资与资产证券化论坛”于9月6日-7日举行，该会议由财视中国主办，广发资产管理联合主办，并得到了商业保理专委会、上海市商业保理同业公会、上海浦东商业保理行业协会等机构的大力支持。商务部研究院信用研究所所长、商业保理专委会主任韩家平在大会开幕式上发表了热情洋溢的致辞。韩家平指出，近年来中国经济金融领域一个重大问题就是资产规模越来越大，但资产流动速度却越来越慢。与此同时，商业保理公司作为原始权益人发行的ABS业务也得到了迅速发展。为促进商业保理公司ABS业务发展，他提出四点建议：一是高度重视ABS业务，将其作为破解融资难、融资贵问题和提升商业保理公司资产流动性的重要渠道；二是坚守保理业务本质，合规经营，严控风险，将保理业务与票据等业务严格区分，以满足合规性要求；三是抱团发展，积极探索集合保理ABS业务，降低发行成本；四是充分研究产品设计方案，降低应收账款资产池过度集中的风险。

作为独立分论坛，“商业保理资产证券化论坛”于9月6日下午举行。在论坛开幕致辞时，韩家平围绕“新形势下商业保理行业发展展望”，对全球及中国商业保理业务相关数据和发展趋势做了全景式梳理和分析。同时指出，企业资产和产品证券化可盘活企业存量资产、加快资本流动速度，为资本市场提供有效资产。未来，中国保理市场有望继续领跑世界，可能在数字化保理领域创造出全球领先的新模式。商业保理行业只要继续专注细分行业领域，加强数字技术应用创新，同银行等金融机构紧密合作，一定能够实现依托供应链（核心企业）、建立（上下游企业）信用链、疏通（中小企业）融资链、提升（中小企业）价值链的目标，为中国实体经济转型发展做出应有的贡献。

专家观点

天逸金融服务集团CEO曾宪法以“商业保理主要融资渠道比较”为题发表主题演讲。曾宪法表示，国内资产证券化主要有五种操作模式：以非金融企业和类金融企业为主的企业资产证券化、以非金融企业为主的资产支持票据、由银行业金融机构作为发起机构的信贷资产证券化、保险资产管理公司等专业管理机构的资产支持计划，以及非标资产证券化。未来，保理资产证券化发展呈现出八大趋势：由“存量资产打包”转为“主动生成资产”的新思路；保理公司及企业双向合作互赢共存；代理人模式有利于保理公司成为轻资产企业的发展；动态资产池、动态产品结构将成为下一步重要创新方向；储架式发行将成为以核心企业为中心的首选；发行集合保理产品；证券化产品的二级市场将得到发展；跨境ABS产品有望出现。

平安证券投资银行事业部执行副总经理吴晓松以“商业保理资产证券化的现状与趋势”为题发表主题演讲。吴晓松表示，大量中小企业是大型核心企业供应链中的直接或间接的货物和服务提供者，供应链融资将个体信用风险转化为核心企业信用风险以及全流程的法律和操作风险，最终通过核心企业信用来降低融资成本。供应链ABS未来主要有三个发展方向：覆盖更多行业的供应商及核心企业；从“1-1”到“N-N”；降低对单一核心企业的信用依赖。